股票配资最新消息:淘股吧股票论坛网-华泰证券A股策略：低位板块的补涨逻辑短期仍有演绎空间
来源：tianshengyoupei
网站：天盛优配
日期：2025-11-17 09:30:17
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11月17日，华泰证券最新研报指出 ，近期A股偏震荡 ，投资者观望态势有所增加，市场关注“主升浪”何时形成 ，考虑到A股盈利弹性、政策方向及海外映射 ，市场突破的合力或仍需累积，后续关注英伟达财报、政治局会议及A股产能周期演进。配置上 ，低位板块的补涨逻辑短期仍有演绎空间 ，结合基本面与拥挤度交叉验证，投资者可关注：1）AI产业链拥挤度回落至7月以来低位 ，关注恒生科技 、国产算力 、AI端侧和应用等方向的低位标的；2）工程机械、纺织制造 、光伏设备 、通用设备、铁路公路 、建材 、大众消费等低位板块具备业绩改善潜力；3）锂电产业链中可关注氟化工等热度相对偏低方向 。
全文如下华泰 | A股策略：沿着高性价比方向布局
近期A股偏震荡 ，投资者观望态势有所增加，市场关注“主升浪 ”何时形成 ，考虑到A股盈利弹性、政策方向及海外映射 ，市场突破的合力或仍需累积，后续关注英伟达财报 、政治局会议及A股产能周期演进 。配置上，低位板块的补涨逻辑短期仍有演绎空间 ，结合基本面与拥挤度交叉验证 ，投资者可关注：1）AI产业链拥挤度回落至7月以来低位，关注恒生科技 、国产算力、AI端侧和应用等方向的低位标的；2）工程机械 、纺织制造 、光伏设备、通用设备、铁路公路 、建材 、大众消费等低位板块具备业绩改善潜力；3）锂电产业链中可关注氟化工等热度相对偏低方向。
核心观点
市场突破合力仍需积累 ，高切低逻辑或仍有演绎空间
在市场积累一定浮盈、科技主线长期性价比回落 、海内外不确定性仍存的情况下 ，市场向上突破的阻力有所增加，投资者关注下一波“主升浪 ”何时形成 ，我们认为目前突破接力仍需等待：1）A股盈利周期弹性的时点或出现在明年 ，彼时行情有望逐步转向基本面驱动；2）需求侧回升或仍需政策托底，12月政治局会议或为下一个关键观察窗口；3）科技长期性价比有所回落 ，海外AI企业业绩是短期关注焦点 ，考虑到后续美国降息路径仍有不确定性，海外流动性或有所反复 。交易层面 ，10月以来 ，行业估值分化系数边际回落，但并不极致，低位板块的补涨逻辑或仍有演绎空间 。
锂电产业链短期尚未运行至低性价比区间
上周锂电产业链整体涨幅居前 ，资金高切低需求下 ，投资者或担忧其触发“过热切换”信号，我们认为短期风险或较为可控 ，原因在于：1）以MACD强势股占比 、杠杆资金活跃度、站上60日均线个股占比衡量产业链的赚钱效应 ，相比2023年3月AI行情，当前锂电产业链并未运行至低性价比区间 ，截至11月14日 ，锂电产业链中强势股占比仅为62%（阈值为80%），乖离率为82%（阈值为93%） ，杠杆资金活跃度为21%（阈值为22%）；2）从产业链内部拆解来看 ，目前锂电电解液板块交易热度相对极致，强势股占比 、乖离率均运行至阈值上方 ，锂电正负极 、锂矿交易热度偏高但并不极致 ，目前氟化工是产业链中相对具备性价比的方向。
基于性价比思路的配置方向挖掘
基于性价比思路，结合基本面及资金拥挤度视角，我们筛选部分具备业绩改善潜力、配置性价比相对较高的方向如下：1）周期板块中 ，煤炭 、部分化工品 、建材等相对低位方向景气出现改善迹象；2）制造板块中 ，主要关注产能周期有望企稳的电池、农化制品 、工程机械 、纺织制造、光伏设备、通用设备 、铁路公路等；3）AI产业链中高性价比方向有所增加，算力 、AI应用产业链热度均回落到7月以来低位水平 ，其中存储、软件等景气或有一定持续性；4）消费板块中 ，可关注乳制品 、啤酒等大众消费品，及周期出现回暖迹象的医疗器械 、化学制品 。
配置：均衡配置 ，沿着高性价比方向布局
短期不确定性因素仍存 ，市场走势或仍以震荡为主，但考虑到主线切换较快 ，配置向偏均衡的“哑铃型 ”结构做迁移 ，具体来看：1）高性价比主线仍是市场关注的方向之一，目前AI产业链拥挤度回落至7月以来低位 ，可关注恒生科技、国产算力 、AI端侧和应用等方向的低位标的；2）左侧埋伏部分具备业绩改善的低位板块 ，如工程机械 、纺织制造、光伏设备 、通用设备 、铁路公路、建材 、及部分大众消费方向；3）海内外不确定性影响下，当前银行和部分周期型红利或仍有配置机会 。
风险提示：1）外部风险超预期；2）国内基本面不及预期。
（文章来源：界面新闻）
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